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Constantin Kauf drängt nicht
16.05.2001
Finanzen Neuer Markt
Nach Meinung der Wertpapierexperten von „Finanzen Neuer Markt“ drängt ein Engagement in Constantin Film (WKN 580080) derzeit nicht.
Nachdem festgestanden habe, dass Constantin Film im Nemax50-Index bleibe, sei es zunächst zu einem Kursfeuerwerk gekommen. Aber am folgenden Tag habe der Konzern den Markt schon wieder mit einem schwachen Quartalsbericht und einer reduzierten Prognose enttäuscht. Der Umsatz im ersten Quartal 2001 sei mit 43,2 Mio. DM um 48,5% gegenüber dem Vorjahr eingebrochen. Gründe für diesen Rückgang seien, dass nur zwei Kinostarts in diesem Quartal angefallen seien. Im Vorjahr seien es noch fünf gewesen. Zudem seien die Besucherzahlen deutlich hinter den Erwartungen zurückgeblieben.
Das Ergebnis vor Steuern und Zinsen habe im ersten Quartal einen Verlust von 2,9 Mio. DM ausgewiesen. Der Jahresfehlbetrag habe aufgrund der Herstellungskosten eigener Filmproduktionen mit 8,2 Mio. DM deutlich höher gelegen. Auch rechne man nicht für das zweite Quartal mit einer Geschäftsbelebung, da von den 25 geplanten Filmen für 2001 fertigungsbedingt erst sechs (im Vorjahr zehn) in die Kinos gebracht würden.
Das Unternehmen habe nach dem verhaltenen Start in das Jahr die gesamten Besucherschätzungen für das laufende Kinojahr überarbeitet. Man erwarte nur noch einen Umsatz von 230 Mio. DM bei einem Ergebnis vor Steuern und Zinsen von 18 Mio. DM. Die Investitionen in Eigenproduktionen sollten weiter verstärkt werden. Der Konzern verspreche sich bei diesen Projekten höhere Gewinnmargen als bei der Auswertung von Filmtiteln. Dabei vernachlässige Constantin, dass bei weniger erfolgreichen Produktionen die Risiken auch wesentlich zunehmen. Die Fernseherlöse hätten im ersten Quartal den größten Umsatzanteil ausgemacht, was nicht so bleiben dürfte, wenn der Konzern erfolgreich sein wolle.
Nach Einschätzung der Analysten von „Finanzen Neuer Markt“ drängt sich gegenwärtig ein Engagement in diesen Titel nicht auf.
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